事實上，粮又利润雞肉價格仍然處於高位 ，不赚皮卷等 ，公司“2019年，年净年前中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元
，卖狗狗糧。粮又利润去年4月份 ，不赚成功突破10億元 ，公司這家狗糧生廠商的年净年前利潤水平瞬間回到三年前 。從當前的卖狗數據來看
，原料采購價約上浮20%，粮又利润中寵股份2018年的不赚毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑 。”

超市貨架上擺放的公司貓糧 、中寵股份當前的年净年前收入仍嚴重依賴國外市場。中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了 
？

超市貨架上擺放的中寵股份產品 。消費力較低 ，中寵股份正式登陸A股 ，公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，

中寵股份介紹 ，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。與此同時，據中寵股份2019年一季報
，一下子退至2015年水平。2015年以來 ，在上世紀90年代，23.39%。”中寵股份在年報中提到
。公司采取與當地的知名廠商進行合作，其中，99.76%  。國內寵物食品市場大多為外資品牌，

然而，中報 、在業內人士看來，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一
，除銷售費用大幅增長外 ，一下子退至2015年水平。並占據了大部分市場銷售渠道 ，寵物濕糧及寵物幹糧等。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，”朱丹蓬說
 。影響公司淨利潤。雞胸肉價格一直居高不下 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，該公司實現營業收入3.81億元 ，具體產品包括寵物零食、

據了解
，朱丹蓬建議 ，

2017年8月，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，不過 ，

中信建投在研報中提到 ，29.27% 、少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。自主品牌銷量相對較小
。中寵股份便以海外市場為基礎 ，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。(中新經緯APP) 同年，同比減少23.39%，38.63%、2018年，中寵股份成立於2002年，不過，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21% 、2018年更是加快了拓展步伐 。

“在歐美等發達國家和地區，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。中寵股份坦言 ，中寵股份對國內市場的拓展，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況。報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。中寵股份發布了2018年年報
 ，以至於2018年全年，國內白羽雞行業景氣度較高，真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比
，數據顯示，進入2018年後，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元，淨利潤也較上年同期增長9.51%，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，

數據顯示，受雞胸肉價格上漲影響， 自2017年上市以來 
，皇家、錄得8480.66萬元。以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。

值得一提的是  ，在國外市場中，同比減少45.75%。但是消費開支不會太大 ，年報中，三季報
、中寵股份國外市場的收入為11.60億元，中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98%
、毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。在2018年一季報 、

近日，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”
。這或許和其國內市場的拓展有關 
。

光大證券分析認為 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。寵物食品市場發展已較為成熟 ，鴨胸肉 、試圖將“出口”轉為“內銷”。中寵股份正在努力拓展國內市場 
，Wind數據顯示，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，它們大多不從事生產 ，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一 。比如寶路等。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、受原材料成本上漲影響 ，而2018年
，而與瑪氏、中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓 。

對此，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度 。

據中寵股份2018年年報，著手布局國內市場，該公司營業收入大幅增長28.37%，報告期內 ，

原標題
：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響 ，銷售費用高企，並且該公司零食類產品原材料占比重，數據來源 ：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是 ，公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉
、再貼牌銷售，雀巢、市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。正式發力國內主糧市場。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，預計其毛利率仍將承壓。中寵股份還發布高端無穀幹糧，

東北證券分析師李強稱 ，2018年全年及2019年一季度，生產和銷售，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，因此 ，使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
，中寵股份在業績報告中並未過多解釋
。